SaaS企业的净利润率
汇元科技获北京市“专精特新”中小企业证书汇元科技(832028)主营业务是以互联网信息技术服务为核心的新型互联网技术服务，致力成为企业 SaaS 服务商和产业支付技术综合服务商。业绩方面，公司2021年上半年营业收入7979.91万元，净利润4401.1万元。
saas的六种盈利模式？
SaaS的收入模型至少可以分为以下四种。
1.纯自动化的订阅收入模型
所谓纯自动化的订阅收入模式，即SaaS交付之后的运行不再需要人工介入，而是由软件自动化提供，即“SaaS收入=软件产生的收入”。这是一种理想的收入模式，由于CTS大大降低，所以这种收入模式的盈利能力强，不受服务水平的影响。
如果有可能，SaaS业务设计应尽量支持这种收入模式。订阅模式的优势是有更好的收入可预测性，就是说未来ARR是可预测的。但是这也有一个重要的前提，为了使订阅模式成立，需要保证订阅用户持续付费，也就是尽可能保证客户不流失。
如果SaaS业务依赖纯粹的订阅模式，客户一旦断约，将导致无法预测收入，还会造成续费损失。
2.自动化+人工服务的订阅收入模式
这种收入模式仍然属于订阅模式，只是收入的结构中由两部分组成，即“SaaS收入=软件产生的收入+人工服务产生的收入”。显然，与纯自动化的订阅模式相比，这种模式的一部分收入受到人工服务能力的限制。除了增加CTS外，效率也会受到人工因素的影响。
关键问题是，这种SaaS模式的复制能力较差，这是因为需要合格的人工服务资源，比如一个SaaS数据分析业务，多数情况下需要数据和算法工程师的配合，才能为客户提供数据服务。
如果收入结构中的人工服务收入占比过高，所产生的效率问题会使复制能力受到限制，导致盈利能力的降低。
3.混合收入模式
与完全订阅模式不同，在混合收入模式下：SaaS收入=订阅收入+其他收入。比如电商SaaS除了固定的店铺服务费（订阅）之外，还包括流量费、交易费、交易提成等非订阅收入。
如果订阅收入占比太小，收入的可预测性就会变差。这种混合收入模式在国内很流行，因为订阅收入占比小，所以更抗客户流失，这就可以不受订阅模式回款周期的限制，集中力量把其他收入做大，国内SaaS概念的上市公司大多是这种模式。
但这并不能说明混合收入模式一定是健康的。实际上，这种模式的风险比较大，因为其他收入不可控。特别是当其他收入占比较大时，如果业务模式不能形成稳定的其他收入，整个营收随时可能滑坡，使收益变得不稳定。
4.类SaaS收入模式
所谓类SaaS收入模式，是指除了服务平台架构是SaaS技术模式外，订阅收入的占比为0。也就是说，所有收入都是“其他收入”。类SaaS收入模式的形式很像订阅收入模式，商业模式是通过业务拓展（Bussiness Development，BD）开发客户，之后依靠客户持续复购取得收入。
虽然达不到订阅收入那么准确的预测，但收入曲线与订阅模式相似；虽然没有CTS，但为了维持客户的复购，BD的服务也是有成本的。
估值缩水、增长乏力、业绩亏损，国内SaaS产业阵痛能否靠并购纾解？
记者 李京亚
编辑
在美股二级市场上，SaaS已属支柱产业，相关厂商长期背着高估值和高增长的标签，但现在，这两项特征都遭遇了巨大挑战。
加息阴霾之下，标杆企业Salesforce市值半年缩水40%，资本市场绝对宠儿Twilio年内股价跌幅达90%，视频会议软件Zoom市值缩水近54%。
港股方面也不例外，去年年初，港股市场的中国头部SaaS企业已有市值超过千亿港元的存在，不到一年时间其市值快速缩水，极端案例下跌已超九成。有分析指出，如今已经没有哪家VC愿意再给企业服务领域的玩家30倍以上PS（市销率，估值方法之一）。
大洋彼岸的美国SaaS巨头们与中国同行面临着同样的困扰——估值缩水、股价跳水、增长乏力、业绩亏损、续约率下降。
根据QYResearch的数据，全球企业服务类SaaS公司的市场规模在2014-2019年实现了24%的复合年均增长率，预计2020-2026年将维持11%的增速。中国企业级SaaS公司2019-2021年的收入增速优于上述全球增速，但相较于2019年的高增长，2020和2021年增速整体有所回落。
在此背景下，中国企业级SaaS是否会走向收缩？
近日，安永企业咨询综合考虑收入规模、细分领域的代表性等指标，选取了在A股、港股和美股上市的20余家企业级SaaS公司进行多维度分析，并提出了相关建议。
安永在一份报告中指出，中国SaaS企业获客成本和研发投入仍然较高，盈利依然艰难，但随着该赛道公司收入的持续增长，行业整体毛利率水平已相对稳定。安永认为，在综合政策推动和社会需求增加的背景下，中国企业级SaaS公司已进入快速发展的黄金时代，极具增长潜力。
安永大中华区TMT行业审计服务合伙人李康表示，近两年SaaS行业进入爆发期，驱动因素来自政府产业政策红利和客观市场需求，后者既包括企业数字化转型提供的肥沃土壤，也包括疫情背景下移动办公和在线办公的兴起。
结合IDC公布的数据，安永预计到2024年，中国SaaS市场发展仍然处于起飞阶段，年增速不低于30%，但增速渐缓，市场将逐渐趋于成熟。
随着收入的增长，国内SaaS公司的毛利也相应水涨船高。安永在报告中指出，国际代表性SaaS公司毛利率通常超过70%，而国内SaaS行业这一数字在56%-58%之间稳定浮动，相比国外依然偏低。
在安永的调查中，垂直型SaaS公司的收入增幅明显好于通用型SaaS公司，毛利亦然。垂直型SaaS公司受益于成为头部后带来的马太效应，通用型SaaS公司则受到了激烈市场竞争的抑制。
安永大中华区TMT行业审计服务合伙人顾建东表示，我国SaaS企业在A股上市的公司毛利普遍比港股和美股的上市公司要高，这是因为A股公司非订阅的收入比重更大；港股和美股SaaS公司平均毛利水平在50%左右，不及A股，是因为港股公司由于“SaaS味”更足(订阅式收入、占比更高)，所以毛利率稳定的特点比较突出。
谈及国内SaaS公司毛利较低的原因，顾建东向界面新闻分析称，与海外大型SaaS公司百亿美元的收入规模相比，国内SaaS公司普遍较低，导致收入对营业成本的摊薄效果不明显。而海外SaaS公司以中小型客户为主，产品标准化程度高，国内则主要依赖大客户贡献收入，后者对定制化要求高，无形中增加了SaaS公司的成本投入，拉低了整体毛利率水平。
但安永在报告中推断，随着国内SaaS公司收入规模持续扩展，其毛利率水平也将得到改善，而利润端阵痛将会持续。
基于过去3年的财务数据，安永报告显示中国企业级SaaS公司平均净利润率为负数，且在继续下探。除A股SaaS公司由于收入规模大且毛利高，能实现平均盈利外，港股和美股SaaS公司大多录得亏损，并有进一步扩大的趋势。
安永大中华区TMT行业咨询服务主管合伙人张伟雄认为，国内SaaS市场分散零碎，每个垂直领域的龙头份额相对美国企业占比并不匹配。在他看来，国内SaaS领军企业市值不高正是整个市场碎片化所致，他建议相关企业多做并购，把公司规模做大，作为提升市值的方法。
“SaaS厂商并购可以考虑的方向包括纵向和横向，纵向是指并购其他云计算厂商，例如IaaS（基础架构即服务）和PaaS（平台即服务），横向是指与其他平行领域比如电子签名、营销、HR、餐饮、文旅等竞争对手厂商进行并购，因为大家都有不同的核心大客户，横向并购可以作为业务发展的补充。”张伟雄告诉界面新闻。
顾建东则给出了一些策略性建议，他认为全球SaaS企业想获得后续成功，关键是帮助客户持续获得成功的能力，“SaaS服务的都是公司级客户，通常用完产品后发现商业价值有所提升才会继续购买。”
据他所述，一些业绩很好的美国上市公司，包括Adobe、Workday和data bright等，都设有客户成功部，负责持续跟踪其产品给到客户后能否真正实现SaaS的商业价值。“有些公司专注于自己的产品功能或有关技术改善，但忽视了客户成功的领域，差别就在这里。”顾建东坦言。
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